2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，上半保持与财政政策相匹配的扩张程度。

央行四季度货币政策执行报告也强调，年耳2024年将引导信贷合理增长、年耳均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，机市尤为引人瞩目。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，场报同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，场报货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。从1月份社融增量数据来看，告出在企业信贷保持较高规模、告出居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。上半三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。

匹配得完善和良好，年耳财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，年耳宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。机市五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

连平/文进入2024年以来，场报我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

为更好地配合积极财政政策加力提效，告出2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，告出适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。总量上，上半积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，上半稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，年耳也会带来总量扩张效应。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，机市国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

全球经济复苏动能分化，场报地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。这一金融工具虽非常态化的调控工具，告出但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，告出部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。